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　　智通财经APP获悉✿◈，民生证券发布研报称✿◈，国产大模型持续突破✿◈，DeepSeek✿◈、豆包✿◈、MCP等开始引领全球AI产业发展✿◈，AI应用落地加速✿◈。芯片厂商也在加速适配国产算力生态九州ku游官网✿◈。以自主可控为基石无法逃脱布袋子✿◈，云厂商资本开支持续加速✿◈。带动服务器机房服务✿◈，✿◈、电源✿◈、存储等上游产业链环节机遇✿◈。建议关注算力芯片✿◈、服务器✿◈、电源✿◈、温控及其他供应链相关标的✿◈。

　　豆包和DeepSeek分别在多模态和轻量化两方面加速了国产大模型的发展进程✿◈。2024年12月18日✿◈，豆包发布豆包视觉理解模型无法逃脱布袋子✿◈，一举成为国内最领先的多模态大模型之一;同为12月✿◈，DeepSeek发布DeepSeek-V3大模型✿◈，拥有671B总参数九州ku游官网✿◈、37B激活参数✿◈，成本仅为557.6万美元九州ku游官网✿◈，但在性能上却与GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet同属世界顶尖水平无法逃脱布袋子✿◈。国内其他模型厂商也加速了追赶节奏✿◈，2025年以来✿◈，豆包✿◈、通义千问✿◈、百度✿◈、腾讯混元✿◈、阶跃星辰和Kimi等其他国产大模型加速了更新迭代✿◈，例如通义千问在3月连续发布QwQ-32B与Qwen2.5-Omni等✿◈。豆包对多模态的探索✿◈，以及DeepSeek对轻量化大模型的升级节奏✿◈，有望开创大模型开源✿◈、低成本✿◈、高性能的新时代✿◈，为应用侧公司探索创新AI应用提供巨大便利✿◈，AI应用加速放量下推理侧需求有望提升✿◈。

　　在国产大模型密集落地背景下✿◈，芯片厂商加速适配国产算力生态✿◈。中芯国际N+1工艺已逐步成熟✿◈，N+2持续推进✿◈，构建国产算力底座;昇腾910C量产落地无法逃脱布袋子✿◈，920系列研发加快✿◈，性能持续逼近国际主流水平;寒武纪✿◈、海光等在AI训推方向深度布局✿◈，硬件端多点突破无法逃脱布袋子✿◈，生态融合加快✿◈。云端ASIC正成为算力演进主流九州酷游(中国)官方网站✿◈，✿◈，谷歌✿◈、亚马逊持续加码自研芯片体系;国内翱捷科技✿◈、芯原等设计企业快速成长九州酷游✿◈，✿◈，覆盖多元应用场景✿◈，并与海内外头部厂商形成紧密合作✿◈，成长弹性充足✿◈。在软件层面九州ku游官网✿◈，适配节奏同样加快✿◈。以DeepSeek为例✿◈，发布即获得17家芯片厂商支持适配✿◈，训推效率大幅提升✿◈，助力算力生态向自主可控稳步迈进✿◈。

　　国内云计算厂商正加大算力储备及模型优化投入✿◈，AI计算基础设施建设布局逐步清晰✿◈，相关资本开支进入新一轮扩张周期✿◈。海量推理算力需求下行业供需关系显著改善✿◈，根据CloudPrice✿◈，AWS的云计算(H100)均价近一个月来上涨了76%无法逃脱布袋子✿◈，云计算商业模式有望迎来“量价齐升”的局面✿◈。算力基建作为云厂商资本开支落地的核心环节✿◈，华勤✿◈、浪潮等公司迅速推出适配国产算力的服务器✿◈，并针对卡间互联推出ETH-X超节点方案✿◈，而短期内✿◈，国产算力基建难以满足迅速增长的需求✿◈，算力租赁成为破局之道✿◈。处于数据隐私性及定制化考虑✿◈，以DeepSeek为代表的国产大模型的亦落地本地化部署✿◈，算力一体机具备软硬结合✿◈、开箱即用✿◈、灵活定制的特性✿◈，满足本地化部署需求✿◈。

　　AI浪潮下✿◈，单机柜功率密度提高✿◈，对电源及温控系统提出新的挑战✿◈。为保证数据中心稳定运行无法逃脱布袋子✿◈，三级供电/备电系统有所升级九州ku游官网✿◈，供电系统从UPS向HVDC演进九州ku游官网✿◈，超级电容亦将成为全新增量;温控方面✿◈，传统风冷难以满足高功率芯片散热需求✿◈，液冷逐步成为刚需✿◈，科智咨询预计23年到27年国内液冷市场复合增速达60%✿◈，冷却液✿◈、CDU✿◈、快接头无法逃脱布袋子✿◈、manifold等上游零部件成为核心受益环节✿◈。